Apesar de já ter sido submetida a várias sanções internacionais, Calote pode enfrentar repercussões ainda mais graves; atualmente ela é obrigada a pagar US$ 117 milhões em juros.
A Federação Russa pagará US$ 117 milhões em juros sobre dois títulos da dívida soberana denominados em dólar nesta quarta-feira (16). Estes são os primeiros pagamentos desse tipo a serem feitos desde a invasão da Ucrânia, que desencadeou uma série de sanções ocidentais, bem como contramedidas russas.
O impasse diplomático e as restrições econômicas levantaram questões sobre se e como a Federação Russa pagará a dívida, levantando a possibilidade de que o país sofra sua primeira grande crise da dívida externa desde 1917, quando os bolcheviques se recusaram a reconhecer a Dívida czarista no início da revolução.
O país está sujeito a sanções por invadir um país vizinho, apesar de possuir US$ 630 bilhões em reservas internacionais. Ao país foi negado o acesso a metade desse valor.
Mesmo durante a crise da dívida da década de 1990, quando a economia parou em 1998, a Federação Russa entrou em um estado de moratória externa, enquanto o calote estava apenas em sua própria dívida interna.
Nas últimas semanas, agências de avaliação de risco rebaixaram a classificação de crédito da Rússia para “lixo”, indicando que o país já corre o risco de inadimplência em suas obrigações de dívida. Por exemplo, a agência de classificação de risco Fitch determinou que a República de Ruanda estava sofrendo uma “grave deterioração dos fundamentos de crédito do país”. De acordo com o relatório, a gravidade das sanções internacionais impostas em resposta à invasão militar da Ucrânia aumentou os riscos de estabilidade do país, representa um risco significativo para as fundações de crédito do país e pode comprometer sua capacidade de pagar sua dívida do governo.
Além disso, a Moody’s observou um aumento no risco de inadimplência da dívida soberana como resultado das sanções, bem como “preocupações significativas sobre a capacidade do governo russo de cumprir suas obrigações”. Além disso, a S&P rebaixou o rating do país no início do mês.
Agências de notícias destacaram alguns dos pontos sobre o que se sabe e o que ainda está no ar sobre a dívida da Federação Russa e seu reembolso:
Qual é a dívida da Rússia em moeda forte?
A República da Rússia tem 15 títulos internacionais em circulação, com valor de mercado total de cerca de US$ 40 bilhões, sendo que aproximadamente metade deles é detido por investidores internacionais.
Os títulos emitidos após a criação da Federação Russa em 2014 como resultado da anexação da Crimeia incluem uma disposição que permite que os pagamentos sejam feitos em moedas alternativas. Após a publicação da lista de títulos de 2018, o rublo é listado como forma alternativa de pagamento. Os títulos associados ao pagamento do cupom nesta quarta-feira foram listados em 2013 e devem ser pagos em dólares norte-americanos, sendo o Citi o agente de pagamento nesta ocasião.
Haverá o pagamento por Moscou?
Segundo as agências de notícias, o decreto presidencial de 5 de março anunciou que os devedores russos agora têm o direito de pagar os credores estrangeiros em rublos, uma medida que foi amplamente criticada.
No entanto, o Ministério das Finanças anunciou na segunda-feira que aprovou um procedimento temporário para a realização de pagamentos em moeda estrangeira e que a República da Rússia cumprirá as suas obrigações “de forma atempada e completa”.
Os investidores vão conseguir receber o dinheiro?
O Gabinete de Controle de Ativos Estrangeiros do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos emitiu em 2 de março uma licença geral que autoriza transações envolvendo o “recebimento de juros, dividendos ou pagamentos de vencimentos relacionados a dívida ou patrimônio” emitido pelo Ministério das Finanças da Rússia, seu banco central ou seu Tesouro. A licença é válida por um ano. Isso, por outro lado, será concluído em 25 de maio.
Findo este prazo e até ao final do ano, a República da Rússia é responsável pelo pagamento de cerca de 2 bilhões de dólares em moeda estrangeira da sua dívida soberana.
O que acontece se houver um calote?
Os inadimplentes não têm acesso aos mercados de capitais internacionais, apesar de, sob as restrições atuais, a Federação Russa estar impedida de fazê-lo em qualquer capacidade. Em contraste, as consequências de um calote podem ser de longo alcance e graves.
É possível que o pagamento de Credit Default Swaps (CDS), um tipo de seguro contra inadimplência que os investidores adquirem antecipando esse tipo de situação, possa sofrer atrasos. O banco de investimentos JPMorgan estima que existam aproximadamente US$ 6 bilhões em dívidas de CDS que precisam ser pagas aos investidores.
E não são apenas os diretores de atividades internacionais que estão sujeitos à ira da comunidade internacional contra a Federação Russa. “Um grande número de investidores russos comprou esse título por meio de suas contas em bancos estrangeiros”, disse Evgeny Suvorov, economista do Centro Credit Bank.
