Segundo traders, a inversão da curva de juros indica que o Federal Reserve pode aumentar as taxas de juros e aumentar a base monetária no futuro.
O Bitcoin (BTC) valorizou um dia após o chefe do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, afirmar que o Fed está se preparando para implementar um aumento mais agressivo nas taxas de juros nos Estados Unidos. A maior criptomoeda do mercado está sendo negociada atualmente por mais de US$ 43 mil, representando um ganho de quase 5% em relação ao dia anterior.
Após o comentário de Powell, o mercado sofreu uma breve queda, com o preço do ouro caindo para US$ 41 mil. “Tomaremos todas as medidas necessárias para garantir o retorno da estabilidade de preços”, disse o presidente do Fed, Ben Bernanke, em uma conferência da Associação Nacional de Economia Empresarial.
“Se chegarmos à conclusão de que é preciso tomar medidas mais agressivas, como aumentar a tributação dos recursos federais em mais de 0,25 %, é exatamente isso que faremos.”
Powell, previu um aumento de 50 pontos na pontuação base nos próximos meses, já tendo ganho 25 pontos na semana anterior e prevendo um aumento de 175 pontos até o final do ano.
Mas, por que o Bitcoin passou a ser considerado um investimento de alto risco que deve reagir negativamente a um aumento nas taxas de juros? Dê uma olhada em três explicações plausíveis.
A opção monetária aberta já foi precificada
As preocupações do mercado com a decisão do Federal Reserve de aumentar as taxas de juros começaram a surgir no início de novembro. Desde então, em vez de antecipar três aumentos de juros para este ano, os especuladores começaram a antecipar seis aumentos de 25 pontos ou mais.
Antes da invasão russa da Ucrânia, os mercados financeiros previam um aumento da taxa do Fed de 50 pontos base em março. Os comerciantes agora estão prevendo que ele ocorrerá no mês de maio. Desde meados de novembro, o preço do Bitcoin caiu 38 %.
Dito de outra forma, ninguém se surpreende com a referência de Powell aos aumentos agressivos das alíquotas. Na verdade, a reunião “hawkish” do Fed da semana passada e os comentários de Powell na segunda-feira confirmaram as expectativas dos investidores e, no processo, removeram incertezas significativas do mercado.
“Hawkish”, que deriva da palavra “hawk” (falco), refere-se àqueles que defendem taxas de juros mais altas e uma política de austeridade mais rigorosa.
“Os investidores estão mais preocupados com a incerteza do que com os resultados arruinados. E é exatamente aí que o mercado está agora”, disse Jeff Dorman, diretor de informações da Arca, uma empresa de gerenciamento de ativos digitais.
Este é o começo do que parece ser a “calmaria antes da tempestade”. Parece que a tempestade finalmente passou. Devido ao fato de que os mercados estão olhando para o futuro e têm uma boa memória, os investidores previram um ciclo de expansão de três anos antes mesmo de começar. Além disso, o olhar engendra significativamente menos incerteza. “É uma coisa muito boa”, disse ele.
Medidas tomadas pelo governo para combater a recessão
Os mercados que estão olhando para o futuro podem estar se concentrando na possibilidade de uma recessão, bem como na possibilidade de o Federal Reserve retornar à sua política de expansão monetária para ajudar a economia. De acordo com os contratos futuros dos Fed Funds, os traders de derivativos fiscais estão projetando que o tribunal tributário estará em sessão em 2023, no mínimo.
A curva de rendimentos do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, conforme mostra a diferença entre os rendimentos dos dois anos anteriores, está apenas 17 pontos abaixo do nível de um investimento, indicando uma recessão. Quando os retornos dos investimentos de dois anos excedem os dos investimentos de dois anos, isso é chamado de investimento.
“A inversão da curva de rendimento indica aos investidores que o Federal Reserve pode fazer mudanças na política monetária no futuro, o que, na maioria das vezes, é um sinal positivo”, disse Griffin Ardern, trader de volatilidade da gestora de ativos de criptomoedas Blofin.
“Caso a economia encontre dificuldades, o Federal Reserve só poderá recorrer à flexibilização quantitativa. “Com base nos dados macroeconômicos atuais, a situação econômica atual pode apoiar a política monetária agressiva do Federal Reserve, mas é improvável que o período máximo de tempo exceda dois anos”.
De acordo com Ardern, o momento ideal para comprar um declínio em ativos de risco é quando a curva do Tesouro inverte para seu valor máximo.
Ascensão às horas finais do vencimento das opções
A tendência do Bitcoin de atingir o que é conhecido como “max pain point” (ponto máximo de dor, ou, mais especificamente, quando o preço atinge um ponto em que a grande maioria das opções de negociação expira sem valor) antes da validade do opções trimestrais pode ajudar a criptomoeda a manter sua estabilidade diante dos comentários de Powell sobre a criptomoeda.
“No caso de grandes transações, quando se aproxima a entrega trimestral dos derivativos, o preço real tende a atingir seu ponto máximo de dor e permanecer lá”, observou Ardern. “No dia 31 de dezembro do ano de 2021, ocorreu uma situação um pouco semelhante a esta.”
De acordo com dados levantados pela plataforma de negociação de opções Skew, os contratos de opções no valor de US$ 3,56 bilhões vencem na sexta-feira (25). De acordo com a Deribit, a maior exchange de criptomoedas do mundo em termos de volume de negociação e posições abertas, o valor máximo de uma criptomoeda é de US$ 41 mil.
Teoricamente, o ponto máximo serve como um ‘sinal de parada’ para aumentos de preços à medida que a data de vencimento do período de validade se aproxima. Como os fornecedores de opções – na grande maioria dos casos, instituições financeiras – tentam reduzir o preço a esse nível para gerar o maior número de perdas para seus clientes, isso ocorre.
O Bitcoin experimentou maior volatilidade desde o seu início em 2021, com preços caindo ou subindo perto do ponto de referência no período que antecedeu a liquidação, e só depois retornando à tendência vista antes da liquidação.
